茁壮的稳固（VIZIONE)

昨晚公布的Q3/2019业绩，
可以看到VIZIONE的茁壮身躯！

这是一个十分有意义的业绩报告，
VIZIONE第一次抛开“注入WIRA SYUKUR盈利保证”的光环，
以自己的实力创下不错的营业额和净利！

2017年10月DATO NG把自己的其中一家公司WIRA SYUKUR注入VIZIONE时，
提供了2年（2017和2018）的RM82,591,000的盈利保证；
Q3的业绩里头（DIS/2018 -- FEB/2019),
只有DIS/2018这个月份还在盈利保证的期限内，
粗略的计算，剩下大约3m左右；
随着21/3/19公司宣布WIRA SYUKUR在这两年的盈利贡献达到RM85,905,777,
比保证额总共多出3.3m!
所以，保守的计算，DIS/2018单独这个月份就应该有6.3m的盈利。

根据昨晚的Q3业绩报告，
净利=RM17.8m
符合医师原先预计的18m。

呵呵，
公司达致这样的业绩，
医师和战友们就可以继续的坚守下去，
和公司一起成长，一起打一场硬战！

话说回来，
公司的隐忧还是存在的。
大笔的RECEIVABLE的确令人不安，
生意做成了，但是帐目还没有收回来当然会令投资者警惕，
所以，投资这家公司的心态，
医师乐观之余，还是步步为营的。

VIZIONE 的蜕变

商业活动沉寂了约三个月后，
VIZIONE 在这个星期启动了两项商业改革步伐，
公司因此掀开另一章的业务发展。

10/4/19 （星期三）
公司以七百万全数收购一家名为PEMBINAAN ANGKASA PERMAI SDN BHD (PAPSB) 的产业发展公司，
并通过PAPSB，
公司和 HANACEKAP SDN BHD (地主）联营发展“216 Residences"公寓项目。
这个位于JALAN KUCHAI LAMA, MUKIM PETALING, KL  的发展项目，
建有216间服务公寓和342停车位，
并拥有游泳池，健身室，桑拿， 室内游戏，图书馆等等，
总价值约RM111.3m.

这是VIZIONE 开启屋业发展的第一步，
除了原先的建筑和基建的业务，
公司也启动了第三个投资臂膀。


11/4/19 （星期四）
公司的主席DATUK DR RAMAN辞职。

这位拥有旧政府和巫统前国会议员背景人物的离开，
对公司来说是一件难于避免的事。
一朝太子一朝臣，
509后的执政党的更替，
旧朝人马会因政党的失势而职权旁落。
希望迎来的新主席能够带领公司积极开展业务，
在政府的基建工程和“人民可负担房屋计划”争取新工程合约。

在VIZIONE的上一篇文章里，
医师有提及公司的近期愿景：

老板DATO NG把全年营收（REVENUE）目标定在十亿马币，
如果净利率（NET PROFIT MARGIN)维持在8%，
粗略的计算：
净利（NET PROFIT) = 80m
EPS = 14.33分
假设合理PE = 10
合理的股价应该是约RM1.43
离开目前的股价RM1.01 还有42分（41.6%）的距离。


随着希盟政府开始释放基建工程，
第一季度的建筑股的股价强力反弹！
SUNCON 已经从RM1.33 飙升至 RM1.93 (45%),
PE来到17.25。

因此，医师考虑把VIZIONE的合理PE提高至 12，
所以合理的股价应该是RM1.72
以公司的总票数 = 559m计算，市值 = 960m。
这个估价符合公司老板 DATO NG 的雄心壮志，
即在不久的将来，
公司的市值超越 1 billion,
成为大马十大建筑公司。

期望下个星期公布的Q3季度业绩会持平Q2的盈利，
并在Q4的业绩报告中看到盈利的成长。
还有，
医师期望Q4的业绩报告会出现RECEIVABLE 的改善，
并等待公司派发股息的佳讯。

自己当医师。

病人自己当医师。

三日前看的这位病人，
当医师把她的背后衣领拉下一看时，
情景是令人触目惊心的！

病人有病自己医，
长年累月的颈椎病，
病人自行做拔罐治疗，（可能有做刺血疗法）
结果导致背部皮肤损伤，
形成照片中难于置信的模样。

医师治疗颈椎病，
惯用针灸和推拿处理；
毕竟拔罐疗法不能很好的治愈颈椎病；
了解伤科病理的中医师都清楚，
受损的肌肉和关节所形成的结节和椎体的错位，
单用拔罐疗法不能解决问题。

由于脉象虚弱，舌淡，
提示病人气血不足，
所以，医师给予补益气血药物，
以加强气血濡养筋骨的功效。

成也萧何，败也萧何！

去年VIZIONE（稳固）以16.0分开市，
在股份整合（七合一）后年底以85.5分（约整合前的12.2分）收市，
全年总共跌23.7%。
由于这家公司是医师的投资组合主力，
它的股价下跌大幅度拉低了整个组合的投资回酬，
导致全年面对16.05%的亏损。

大选获胜的希望联盟执政后，
大砍前朝政府的工程，
导致建筑和基建股惨遭抛售，
股价血流成河！
就连优质的公司如SUNCON也没能独善其身，
从年头的RM2.51暴跌至年底的RM1.33,
全年总共跌47.0%！

医师想起在旅游欧洲时，
在希腊雅典目睹雅典卫城（acropolis of athens）的残砖败瓦，
深感嘘憾之余也体会到战败后辉煌王朝的摧毁！
改朝换代后，
许多前朝的丰功伟业强硬的被略去，
过后在朝者将建立自己的辉煌历史。

执政九个月后，
希望联盟政府开始陆陆续续颁发一些工程进入市场，
VIZIONE有分得一杯羹：

1. 九月份公布的槟城的两项基建。
1.1. THE CONSTRUCTION OF A BY-PASS FROM BANDAR BARU AYER ITAM CONNECTING TO LEBUHRAYA TUN DR. LIM CHONG EU
1.2. THE SUBMARINES PIPELINES FROM BUTTERWORTH TO PULAU PINANG, PACKAGE 3 - TWIN DN 1200MM SUBMARINE PIPELINE

2. 十二月份公布的沙巴道路工程：
THE SUPPLY OF MATERIALS, LABOUR AND PROJECT MANAGEMENT SERVICES RELATING TO VARIOUS STRETCHES OF ROAD WORKS IN THE VICINITY OF KOTA KINABALU, SABAH

这些工程的获取成功把公司在2018全年获取的合约总值提高至十亿，

这提示公司的实力稳健，

以及公司与新政府的关系良好。

相信公司的新合约会陆续有来，
老板DATO NG把全年营收（REVENUE）目标定在十亿马币，
如果净利率（NET PROFIT MARGIN)维持在8%，
粗略的计算：
净利（NET PROFIT) = 80m
EPS = 14.33分
假设合理PE = 10
合理的股价应该是约RM1.43
离开目前的股价RM1.01 还有42分（41.6%）的距离。

由于VIZIONE的股价从RM0.855回弹至RM1.01(18.13%),
一月份医师的组合回酬也来到11.84%，
因此，医师成功把2018年三分之二的亏损给扳回来了。

呵呵，
去年十二月份时医师对学生们说：
“艰辛的时刻，我们要坚强!"

肱骨骨折，成功治愈。

2018年9月16日星期日的帖子：

https://tabibho.blogspot.com/2018/09/blog-post.html

呵呵，今晚病人传来好消息：肱骨已经接回了！

中医看诊，讲究医缘。

谢谢病人给予医师的信任，

对于病情的乐观进展，

医师感到无比欣慰。

2018年12月股市投资记录

呵呵，

有人说：出来行，预左要还！
而医师时常告诉自己：
熊市来时，总是要回吐部分的盈利还给市场。


呵呵，
医师刚刚也对学生们说：艰辛的时刻，我们要坚强！
“不经一番寒彻骨，哪得梅花扑鼻香。”


2018年年尾普通散户才醒觉熊市的到来，
那个时候大多数人已经遍体鳞伤！
这回没有看到沸点，
也没有看到老百姓喝燕窝漱口和酒醉金迷！


医师也不例外，
抱着自己相信的公司强稳的基本面，
结果组合任由市场的鲨鱼狠狠的咬去一块大腿肉！
回顾和检讨今年的交易策略，
发现自己的主要致命伤：
用投资优质蓝筹股的思路来交易二三线股！


这个月份医师继续把资金抽离市场，
成本的降低把负回酬率拉升至16.05%，
医师把 PIE 全部放手，
并减持 COMPLET 和 JHM;
同时，医师也小量的买回 PTRANS 和 FPI,
并加码 HUPSENG,SUNCON 和 KAWAN.


目前的投资组合如下：


明天是2019年的第一个交易日，
31/12/18的闭市价格将成为今年的成本价格，
投资组合的回酬率归零。

2018年11月股市投资记录

十一月初上海旅游回来后，
医师跟身边的朋友和学生们说：
这个月的股市操作“只卖不买”。

是的，这个月份国内外充满许多不确定因素，
国外有中美贸易战的叫嚣和原油价格的暴跌，
国内则笼罩着不安的政治和种族气氛。
这个月也是公司公布业绩的高峰期，
许多红红的数字提示经商环境的困难。

医师把FPI和LPI全部放手，
也减持PIE,
组合里头就剩下八家公司了。

医师把今年投入的资金全部从市场抽离，
预计接下来也会把部分的原有资金抽离。

KLCI按月跌落29.41点（1.72%），来到1679.86点；
按年指数已经跌了116.95点（6.51%）。
投资组合依旧亏损，
医师面对着8.49%的负回酬。