VIZIONE建议送免费窝轮D。

28/11/19 公司建议5张母股免费送2张窝轮D，
当时这个消息令一些拥有VIZIONE股票的朋友感到喜悦万分，
尤其是在目前股价低靡的时候，
似乎在黑暗的深夜里看到一线光明。

公司五送二窝轮D,
由于是免费的，
可以在公开市场卖出而从中获取现金，
所以这项建议很讨人喜欢。
所以，有朋友说老板要搞动作了，
也有朋友认为股价要飙升了，
纷纷向医师道贺恭喜发财。

但是医师思考着一些负面的可能性发展，
也十分不理解为何公司在这个时候做出这样的建议。

公司宣布免费派发WD，
主要目的是集资，向股东要钱！
认真来看，真的不是什么好消息。
只是市场喜欢交易（杠杆）窝轮，
以小刀锯大树。
问题是：公司能够从WD成功集资吗？

就像现在公司的这个孩子WC,
持票者可以选择在公开市场卖出，
或以70分一对一转换成母股。
可是，现在母股的价格才82分，WC24.5分，
PREMIUM  = +15.24%,
这样的情况是没有人会选择把WC转换成母股的。
没有持票者的转换行动，
公司当然得不到那个70分的集资。

2017年还存在的WB,
也是因为PREMIUM +VE 的缘故，
没有持票者会选择把WB转换成母股，
结果导致公司筹集资金的目的扑空，
后来也因为转换期限结束而价值归零，
令持票者血本无归！

近来WC的股价节节败退，
或许这是可以理解的。
有了WD,
市场多了一个选择，
当然对WC不利！

目前唯一令医师欣慰的是：
老板拿督黄安辉的持股比率不断提高。
医师检查VIZIONE的2017，2018， 2019 的年度报告。
（截至每年八月三十一日）
拿督的母股持股比率：5.48%， 11.67%， 25.17%
拿督的WC持股比率： 3.67%,  3.67%,  4.99%

目前股市行情不是建筑股和产业股的天下，
许多这类型股处于相同处境，
股价看不到天日。
这是大局所致，
有时候后是难以怪罪VIZIONE的股价低靡的。

但是看在老板拿督黄安辉的不断增加持股比率的状况下，
医师选择继续守候着这项投资。
虽然市场频频传来不利的讯息，
医师希望冬天过去后会是春天的到来。

医师当然还是有所担忧。
医师担心VIZIONE的应收帐目和现金流的问题；
还有，今年到目前为止公司只获取一项216RESIDENCES的工程，
如果沙巴水坝工程失败的话，
那将是一场灾难！

VIZIONE的队友们共勉之。

VIZIONE ON-GOING PROJECT (SEPTEMBER 2019)

https://vizione.com.my/v2/projects/on-going-projects/

最近有空，

再次到VIZIONE公司的网页看看，

以跟进公司的工程进展。

首先发现，

公司刚刚宣布两项工程已经完成：

1. ALOR SETAR PPR （95m)

2. TAWAU PPR (38m)

再来发现:

1. 目前正有十一项工程正在进行着（ON-GOING)

2. 有三项工程是刚刚在网页宣布的。

    a) Sanctuary Cove Sdn Bhd (401m). 

         这是Paragon Hemisphere Sdn Bhd去年颁发给VIZIONE的建筑工程。

    b) SEMPONA PPR (130m)

         这是2017年10月WIRA SYUKUR注入VIZIONE时拥有的工程，

         但是网页资料却是关于PARAGON的。

       （这个错误医师已经通过管道通知拿督)。

     c) MIDLANDS CITY(272m)

         这个商业发展是属于拿督私人公司的生意。            

         (VIZIONE未曾公布获得这项工程的招标。)

比较令人瞩目的是：

在VIZIONE 的公司网页，看到槟岛公路工程已经进行，照片都有得看。

还有：

THE OUTER RING ROAD PROJECT SABAH 肯定已经开工，

可是这个讯息没有公布在公司的ON-GOING PROJECT里头。

综合起来，

目前正进行着的工程总值 2.95billion,

但是有两项工程是JV的，

调整后，属于VIZIONE的工程总值 2.48billion.

后记：

公司的网页资料不够齐全，

资料跟新的速度追不上公司的发展的步伐或有点脱钩。

网页是公司的门面，

六月份和拿督见面时医师已经稍微提及这件事，

希望公司能够做出改善。

等待巨星的损落。

以上的监视列表(watchlist)，
里头多是闪闪发亮的巨星。
医师从2008开始学习长期投资，
这些公司曾经是医师拥有的股项，
直到2017才几乎全部放手，
它们造就了医师的提早退休和财务自由。

过后医师把原始资金和部分的赚额抽离市场，
遗留下来的资金转入二三线股。
目前的二三线股大部分早已跌入熊市，
很多公司的股价已经跌得头破血流，
医师的组合当然也面对不轻的伤害!
KLCI指数由30家大型公司苦苦支撑，
由于最近的市场动荡不安，
这些公司的股价也有一些开始或已经下滑。

医师在等待二三线股回勇的同时，
也等着监视列表里的巨星损落。

呵呵，
投资于股市，
要嘛就是买后等待股价的不合理上涨和股息的派发，
不然就是存守资金等待股价的下跌。
等待是投资于股市的常态和心态，
而耐心是不可豁免的条件。

VIZIONE Q4/2019 业绩

在完全脱离WIRA SYUKUR 的 PROFIT GUARANTEE 保护伞后，
31/7/19 VIZIONE 公布了2019年第四季度业绩报告。

这是一份没有惊喜但算是可以接受得来的季度报告。
Y TO Y 做比较的话，
营业额和净利几乎持平；
可是 Q TO Q 却出现明显的萎缩。

原本是预测Q4会看到业绩成长的。
Q TO Q 营业额的减少，
根本原因相信是：槟岛环绕公路工程展延。
这项工程原本是定于今年三月份动工的，
而这项工程的三月到五月的营收就可以提高Q4的营业额和盈利，
进而达致公司的业绩成长；
可惜，工程展延了！

短期内只好等九月初槟岛公路的动工，
这个营业额将在下个年度的Q2才出现在业绩报告。

其实这份Q4业绩还是不赖的，
如果没有这项 4.468m Goodwill amortisation（商誉减记) 的话，
帐目就会美得多。

虽然 Goodwill amortisation 不会影响公司的现金流，
但是它会影响公司的账面数字和散户对公司的形象。
而且公司还有240.26m的goodwill，
相信往后还会出现减记而拉低净利。

Q4的应收帐目还没有改善，
OTHER RECEIVABLE 以不同的名称出现，
数目稍微增加。
此外，PAYABLE 大约持平。

公司往后的方向：再生能源和水利工程以及能够产生现金流的工程（如建医院后出租）等。

总结：继续等待春天！

拜访VIZIONE老板拿督黄安辉

感谢朋友的安排，
15/7/19医师和朋友们来到VIZIONE公司的大本营。
它坐落在AMCORP MALL旁边的 PJX-HM SHAH TOWER,
整座第22层的办公楼都是公司的产业，
规模宏大。

感谢拿督的接见和招待，

在等待的时刻，

公司职员送来清香的中国茶。

这次的拜访，主要厘清：

1. Q4业绩和股息派发

2. 应收帐目

3. order book project, on-going project and tender project

当然，

对于公司已经和正在发生的事项所产生的疑虑，

医师希望能够得到解答；

而对于公司的未来和所谓的内幕，

能够得到多少讯息就十分随缘了。

拿督招待我们十分周到，

也很诚恳的回答我们的问题；

只是医师发觉拿督的容貌消瘦了，

想必是公司的业务繁忙。

拜访后得到的资讯：

1. 公司的业务稳固进展，并会慎重考虑股息的派发。

2. 应收帐目主要来自HEKTAR, PARAGON和去年展开的KOTA KINABALU SABAH道路工程，但都可以收回，主要是因为一些技术上的问题，不会导致烂帐。

3. 原有获得的工程，有三项搁置/重新谈判（这些去年AGM已经知晓）。PARAGON(SEMENYIK)401M工程已经是ON-GOING PROJECT,。

公司竞标的工程，凭着过往的合作经验，预计能够赢取一些合约。

对于大型基建工程，需要等待政府的资金到位。

随后我们到 216 Residences 的 sales gallery 参观，

也到它位于 JALAN KELANG LAMA 的建筑场地巡查。

这项公寓发展是公司今年至今唯一的新工程，

也是公司的屋业发展臂膀的第一项工程，

据说订购率已经70%。

呵呵，

公司送给我们每人一份手信，

里头有个茶杯和金黄色的笔；

茶杯正适合医师每天泡茶饮用，

而金黄色的笔正是VIZIONE办公室的色彩，

是像医师一般中年人喜爱的颜色。

战胜亏损。

呵呵，
去年股市亏损的大炕，
终于在六月底给铺平。
医师继续沉着气和耐心等待，
期望下半年出现 return of the jedi。

六月份的定期存款纷纷到期，
医师把部分的资金投入股市，
把战斗力提高10%，
这些新资金没两下子就转换成股票。
想要买的股票很多，
医师选择了两家新公司，
并加码四家原有公司的票数。

投资股市本来就是一条长远的路，
我们要有无比的勇气和耐心。
当然，股市里头会忽然冒出黑天鹅事件，
所以，我们也要有随时面对亏损冲击的心理准备。

何朗普先生

四月份时医师和战友们雄心勃勃的要在今年的股市打下一片江山，
除了要取回去年的亏损，
也要登上投资路上的另一座高峰。
学生们看着诱人的盈利也来问医师的意见，
医师总是说：等待春天。

没想到五月初美国总统特朗普再次挥动税务大棒，
把中美贸易战掀起另一层大浪！
结果股市兵败如山倒，
医师也回吐了四月份所有的巨额盈利。

朋友们对美国总统的做法发火啦，
说特朗普先生可以跟医师同姓，
医师姓何，
特朗普可以改名叫“何朗普”！
呵呵，
粗话来的喔！！！

虽然面对着全球性的经济不稳定，
医师看着自己的投资组合，
怎样也找不出可以卖出的股票。
所以，
医师还是坚守着自己的战场，
呵呵，有时候我们还得交给命运做安排，
未来的赚或亏真的不是可以计算出来的。