FREE WARRANTS 是免费的吗？

SMETRIC 于 25/10/19 建议每股派发一股的BONUS SHARE以及一股的免费WARRANTS.
这项corporate exercise于16/1/20 除权,
届时手上的票一股将变成二股加一股的WARRANTS.

由于通告说明WARRANTS是免费的，
因此依照算法，
15/1/20 的闭市价是51.5分，
16/1/20 的开市价应该是25.75分。

但是医师很不明白，
为何当天的开市价却是22.5分？
哪里忽略了？
医师身边的朋友们也搞不清楚，
结果大家都慌张了一阵子！

经过一番的查询后，
医师发现： 原来FREE WARRANTS 不是免费的！
呵呵，
是不是很惊奇啊？

原来啊，公司派发FREE WARRANTS有分两个情形 :
1. in the money （转换价小过除权后母股的价格。）
2. out of money （转换价大过除权后母股的价格。）

以SERBADK 为例：
这家公司于 2/12/19派发BONUS SHARE，拆股和派发免费WARRANTS。
WARRANTS 换成母股的转换价 = RM2.62
除权后母股的价格 = RM2.02
这是转换价大过除权后母股的价格，
形成 out of money ，
因此warrant 的conversion price 不会计算在内，
所以这个WARRANTS 是免费的。
 一般上这种案例会比较少见。

就smetric 来说，
WARRANTS 换成母股的转换价 = 16分，
15/1/20 闭市价 = 51.5分，
除权后母股价格 = 25.75（51.5÷2），
转换价小过除权后母股的价格，
属于in the money，
所以必须依照另一番的算法。

22.5分的开市价其实是这样算来的：
(0.515 + 0.16) / 3 = 0.225
除权后的股价是需要加进 warrant 的exercise 一起来算的！
所以 SMETRIC 的 WARRANT 算起来应该不是免费的了。

呵呵，
虽然公司的通告是说免费的，
但是算起来需要6.5分的成本！
李卖蛇还说：市场很少有免费的午餐 ，
像免费的SERBADK-WA 有时可能有些机会而已。

呵呵，
现在精彩的部分来了：

VIZIONE 公布于28/11/19建议5股送2股派发"FREE WARRANTS"!
这个"FREE WARRANTS"到底是不是免费的？