2020年1月17日星期五

FREE WARRANTS 是免费的吗?



SMETRIC 于 25/10/19 建议每股派发一股的BONUS SHARE以及一股的免费WARRANTS.
这项corporate exercise于16/1/20 除权,
届时手上的票一股将变成二股加一股的WARRANTS.

由于通告说明WARRANTS是免费的,
因此依照算法,
15/1/20 的闭市价是51.5分,
16/1/20 的开市价应该是25.75分。

但是医师很不明白,
为何当天的开市价却是22.5分?
哪里忽略了?
医师身边的朋友们也搞不清楚,
结果大家都慌张了一阵子!

经过一番的查询后,
医师发现: 原来FREE WARRANTS 不是免费的!
呵呵,
是不是很惊奇啊?

原来啊,公司派发FREE WARRANTS有分两个情形 :
1. in the money (转换价小过除权后母股的价格。)
2. out of money (转换价大过除权后母股的价格。)

以SERBADK 为例:
这家公司于 2/12/19派发BONUS SHARE,拆股和派发免费WARRANTS。
WARRANTS 换成母股的转换价 = RM2.62
除权后母股的价格 = RM2.02
这是转换价大过除权后母股的价格,
形成 out of money ,
因此warrant 的conversion price 不会计算在内,
所以这个WARRANTS 是免费的。
 一般上这种案例会比较少见。

就smetric 来说,
WARRANTS 换成母股的转换价 = 16分,
15/1/20 闭市价 = 51.5分,
除权后母股价格 = 25.75(51.5÷2),
转换价小过除权后母股的价格,
属于in the money,
所以必须依照另一番的算法。

22.5分的开市价其实是这样算来的:
(0.515 + 0.16) / 3 = 0.225
除权后的股价是需要加进 warrant 的exercise 一起来算的!
所以 SMETRIC 的 WARRANT 算起来应该不是免费的了。

呵呵,
虽然公司的通告是说免费的,
但是算起来需要6.5分的成本!
李卖蛇还说:市场很少有免费的午餐 ,
像免费的SERBADK-WA 有时可能有些机会而已。

呵呵,
现在精彩的部分来了:



VIZIONE 公布于28/11/19建议5股送2股派发"FREE WARRANTS"!
这个"FREE WARRANTS"到底是不是免费的?





7 条评论:

  1. 1)SMetric一共502位股东,百分之97.7%的票在30个人手里。
    2)Dongle解码是IT行业的夕阳工业。云端解码,GSM解码,移动互联网解码才是现在的主流。
    3)SMetric一个亿多市值,实际资产只有4千多万,没有固定资产,现金大约2千多万,说白了生产和设计都是其它工厂的,而他们只有一些人和现金,这些人都成为了公司现在的股东。
    4)SMetric成交量很小,股价波动不大,主要是因为股票高度集中。
    5)SMetric送FreeWarrant是要引起市场注意,借机会套利。
    6)Serbadk是好东西, 它的CWarrant很多,投行都希望接着它的波动赚钱。

    我认为SecureMetric也许是一个很好的炒股题材,但是任何情况都不应该买入,不管是涨还是跌。

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    1. 根据最新的2019 Q3的业绩报告,
      以下是公司的Revenue by business activities:
      (a) Digital security solutions
      - Software licensing protection dongles: RM736,000
      - 2FA: RM1,431,000
      - PKI: RM1,872,000
      - CENTAGATE®: RM911,000

      (b) Electronic identification products: RM556,000
      (c) Others*: RM1,839,000

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  2. 我赌出了FreeWarrant之后Viz母股会继续跌,它不是免费的,而且代价不小。

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    1. 谢谢大洋兄的看法。
      2020 Q2的业绩即将公布,让我们看看后再继续评论。

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  3. 请教医师,
    对于稳固季报出炉的业绩有何看法,
    除了free warrant加上也刚刚公告了第二批私下配股为 0.80....

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    1. 业绩的确是令人失望。
      在低靡的市场,第二批私下配股也没能卖个好价钱。
      公司继续寻求集资,包括向他人贷款五百万,年利率8%,一年后可能会以公司的股份每股80分代为偿还。
      低靡的市场,低靡的建筑行业,股价也难免低下。
      什么样的行情,就出现什么样的价格。

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    2. 不过,最近建筑板块视乎有所动静,
      希望接下来会是春天的到来...共勉之医师

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